Каждый день, перед открытием торговой сессии, я ищу здравомыслие на рынках, но оно не приходит. Поэтому не позволяйте рынку обманывать вас. Он не знает жалости. И у него нет правил. В пятницу я, как обычно, листал заголовки, чтобы прикинуть, куда направится рынок. Когда я увидел историю о Gilead Sciences (GILD), я подумал: «Это никак не отразится на пятничном рынке». Но на фоне пятничной расслабленности, усиленной воздействием очередной недели самоизоляции, я недооценил две вещи: надежду инвесторов и количество наличных денег, которые сейчас вращаются на рынке. Надежда и огромные суммы денег – опасное сочетание. Дурак и его деньги… если позволите. Новости о Gilead, если можно так сказать, зажгли огонь надежды на то, что COVID-19 на грани поражения. И это вызвало всплеск притока наличности на рынок. Но давайте посмотрим, на что все надеются. «Исследование, которое не было исследованием», касалось антивирусного препарата Ремдесивир – лекарства, которое FDA не одобрило для использования с любой целью. Участников было всего 125, контрольной группы не было. С научной точки зрения, этот доклад не лучше слухов. Даже Gilead пыталась умалить новость, сделав заявление: «Это непроверенные данные, которые часто оказываются не подтвержденными в контролируемых исследованиях». Итак, вот суть пятничного ралли: недостаточно информированные инвесторы, у которых есть много денег от ФРС, надеются на скорейшее прекращение пандемии. И, в то время как все приветствовали конец COVID-19, Китай сообщил о падении ВВП в первом квартале на 6,8%. Китайская экономика не сокращалась последние 28 лет. Вот куда направляются все остальные страны. Идут по краю пропасти. Безработица Великой депрессии будет перебита на этой неделе. Предыдущий рекордный показатель по безработице составляет 25 миллионов, и этот показатель будет легко превышен еженедельными заявлениями по безработице в четверг. ФРС говорит, что мы можем достигнуть 52 миллиона безработных. Где будет последний пик? Уровень безработицы в 1933 году достиг 25%, и мы также быстро приближаемся и к этому уровню: безработица U-6 уже составляет 20%. Индекс опережающих экономических показателей упал на 6,7%. Ожидайте намного худшего с разваливающейся экономикой. Приближаются худшие данные за столетие, от которых даже Великая депрессия побледнеет. Начала строительств жилых домов в США рушится на потрясающие 22,3% в марте, показав худшее месячное число за всю историю исследования. Социальное дистанцирование делает дни открытых дверей на рынке недвижимости невозможными. Но это будет один сектор, который поведет из рецессии. Все еще есть хроническая нехватка жилья, вызванная сменой поколений. Apple выпускает новые бюджетные телефоны, понизив самое дешевое предложение до $399. С крошечным 4,7-дюймовым экраном, урезанные смартфоны являются очевидным продуктом для развивающихся рынков, наиболее быстрорастущих рынков будущего. Apple начинает отбирать обед у Samsung, в том числе в Китае. United Airlines сокращает количество майских рейсов на 90%, и большие увольнения впереди. Не подходите близко к этому сектору даже с учетом огромной государственной помощи. Розничные продажи в США упали на 8,7% с установлением беззарплатной экономики. Мартовский индекс промышленного производства Нью-Йорка упал до рекордно низкого уровня -78,2, а промышленное производство в марте упало на 5,4%, что стало самым низким показателем с 1946 года. Парад худших экономических данных в истории начался. И мы идем в него с акциями на рекордно высокой оценочной стоимости, более дорогими, чем они были в январе. Китайские данные о торговле оказались лишь плохими, а не ужасными, вызвав ралли на 400 пунктов Доу. Экспорт упал всего на 6,6% вместо ожидаемых -15%. Послекоронный Китай восстанавливается, но медленно, намекая на U-образное восстановление США. Услуги восстанавливаются хорошо, а производство – нет, поэтому в Поднебесной все еще легко дышать. Дефицит бюджета США превысит $3,8 трлн в этом году, самый крупный со времен второй мировой войны. Им и так светили $1,5 триллиона красными чернилами до того, как ударил вирус. Теперь они подливают масло в огонь. Худший сценарий, который у меня был: государственный долг США вырастет с $23 триллионов сегодня до $30 триллионов через 10 лет. Похоже, что это произойдет к следующему году. Наш портфель для автоследования «Эвкалипт» на прошлой неделе обновил исторический максимум, превысив 40% доходности, в то время как индекс S&P500 отыграл лишь половину падения.Чтобы посмотреть подробности и подключиться, пожалуйста, нажмите здесь. На этой неделе значимых новостных релизов нет, но продолжается феерия отчетов сезона COVID-19. Во вторник в 17:00 МСК мы узнаем о продажах домов на вторичном рынке в США в марте. Отчеты Coca-Cola (KO) и Netflix (NFLX). В среду в 16:00 МСК выйдет индекс цен на недвижимость. Отчеты AT&T (T), Delta Air Lines (DAL). Четверг откроется в 15:30 МСК еженедельными данными о пособиях по безработице. В 17:00 МСК будут опубликованы данные о продажах нового жилья в марте. Отчет Intel (INTC). В пятницу в 15:30 МСК появятся данные о заказах товаров длительного пользования в марте. В 17:00 МСК Университет Мичигана расскажет о потребительском доверии. Удачи вам и прибыльной торговли!