В этом году российские инвесторы столкнулись с нестабильностью рынка, регуляторными изменениями и неопределенностью будущих перспектив. В частности, для многих, кто ранее инвестировал в западные «бигтехи», встал вопрос о поиске альтернативных вариантов.В ходе онлайн-конференции «Финама» «Инвестиции в ИТ: кризисные перспективы» эксперты обсудили перспективы и риски китайских и российских IT-компаний.Finam.ru рассказывает, на акции каких технологических компаний Поднебесной и России стоит обратить внимание инвесторам, а также с какими подводными камнями им придется столкнуться.Риски и перспективы китайской экономикиВ начале пандемии Китаю благодаря политике нулевой толерантности и оперативным локдаунам удалось предотвратить распространение коронавируса, а экономика Поднебесной, единственная среди крупных, выросла на 2,3% в 2020 году. В настоящее время ситуация с COVID-19 в мире изменилась, а китайские власти по-прежнему принимают жесткие меры при возникновении отдельных случаев заражения.Как отмечает Ксения Лапшина, аналитик ФГ «Финам», в I квартале 2022-го экономика Китая выросла на 8% за год, а во II квартале - на 0,4% из-за политики нулевой толерантности к COVID-19 и локдаунов. При этом власти Китая отказались от целевого роста 5% на 2022 год.При инвестировании в китайские акции Лапшина рекомендует учитывать несколько позитивных и негативных факторов.Во-первых, хорошие перспективы роста китайских технологических компаний.Во-вторых, определенные риски для китайских компаний представляют геополитика, в частности, ситуация вокруг Тайваня и листинг в США. Те компании, которые имеют листинг только в Гонконге, менее рискованны с этой точки зрения.В-третьих, политика нулевой толерантности к коронавирусу продолжается и правительство, вероятно, пока не отступит от нее.Экономику и рынок Поднебесной поддерживают фискальные льготы и мягкая монетарная политика Народного банка Китая.«Рост китайских акций, в том числе технологических, должен уже вот-вот возобновиться. По прогнозам, к концу этого года они восстановятся на 10-15-20%, а в 2023-ом в базовом сценарии рост продолжится. Но до максимумов конца 2020-го - начала 2021-го восстанавливаться, возможно, будем несколько лет», - говорит эксперт.Какие акции китайского IT интересны?В этом году китайские акции сильно падали, но перспективные технологические компании на рынке есть. Иван Авсейко, аналитик «Открытие Инвестиции», отмечает, что даже бигтехи такие как Alibaba, Tencent, Baidu, испытывают давление и зависят от роста китайской экономики. Однако потенциал и перспективы у них огромные. Например, Baidu имеет три основных направления бизнеса: маркетинг и реклама, облачные вычисления и беспилотные технологии. И если рекламный рынок сейчас скорее стагнирует из-за давления, которое испытывает бизнес, то беспилотные технологии - большая ставка для Китая. Они развиваются в стране параллельно с декарбонизацией. При этом Baidu меньше всех страдает от регуляторных рисков.Alibaba - это ставка на рост китайского среднего класса, который будет делать онлайн-покупки, а также на облачные вычисления компании. По словам Авсейко, по чистой прибыли и темпам роста Alibaba сопоставима с Amazon. Если убрать риски, потенциал роста большой - до 50-70%.Среди интересных находится также компания Tencent, специализирующаяся на соцсетях и компьютерных играх. Последние жестко регулируются китайским правительством, поэтому здесь риск выше.Эксперт рекомендует инвестировать в крупнейших китайских бигтехов, которые являются столпами китайской экономики, поскольку это - наименее рискованная ставка на рынке Поднебесной.Ксения Лапшина подчеркивает, что Alibaba, Tencent и Baidu входят в топ-4 рынка облачных сервисов страны, который растет ежегодно примерно на 20% и продолжит так расти еще несколько лет.Еще одним бенефициаром роста электронной коммерции в Китае станет крупный маркетплейс JD.com. Аналитик подчеркивает, что оборот электронной коммерции в Китае превышает $1 трлн в год и ему есть, куда расти. Кроме того, у JD.com - крупнейшая логистическая система в мире. У компании нет проблем с логистикой и цепочками поставок, более 80% заказов она доставляет в тот же день.Для принятия решений эксперты рекомендуют инвесторам изучать китайский рынок через американские публикации, поскольку США работает с бумагами Поднебесной намного дольше, а для прихода этой информации в Россию понадобится время.А что с российскими технологическими компаниями?В этом году российский рынок сильно штормит. Как отмечает Ксения Лапшина, у российских и китайских технологических компаний есть сходство. С одной стороны, у них много рисков, но с другой - низкая и привлекательная цена для инвесторов.Иван Авсейко обращает внимание, что в индексе МосБиржи всего 7 технологических компаний. Основным бенефициаром текущих событий он называет компанию Positive Technologies, которая специализируется на кибербезопасности и выпустила дополнительные акции в этом году. По мнению эксперта, у компании огромный потенциал, и ее бизнес будет расти высокими темпами в ближайшие 5-7 лет. Кроме того, Positive Technologies на руку уход западных компаний сферы кибербезопасности из России.У остальных компаний риски общие. Это ухудшение демографического тренда и изменение поведения потребителей, которые начинают экономить. В частности, «Яндекс» зарабатывает, в основном, на рекламе, а бизнес в условиях нестабильности будет больше всего сокращать рекламу. Авсейко подчеркивает, что, судя по результатам «Яндекса» за II квартал, она может адаптироваться. Похожая ситуация у Ozon. Компания имеет технологии для масштабирования, и у нее большой потенциальный рынок - весь российский ритейл, а доля электронной коммерции в России продолжит расти.«Из бенефициаров - Positive. Интересны «Яндекс» и Ozon, остальные - нейтрально», - резюмирует эксперт.*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками