Текущий год стал настоящим испытанием для инвесторов. При этом бесконечные разговоры о глобальной рецессии вызывают настороженность у участников торгов. Для российского фондового рынка 2022 год оказался турбулентным, однако, даже после введения беспрецедентных санкций, ряд компаний продемонстрировали способность нормально функционировать.Что будет с российским рынком до конца года? К каким акциям следует присмотреться инвесторам? Ждать ли волны делистинга на рынке РФ по примеру «Детского мира»? В этих и других вопросах Finam.ru разбирался вместе с экспертами в ходе онлайн-конференции «Фондовый рынок России - продолжение осеннего марафона».Поведение инвесторов в текущих условиях, несомненно, изменилось. По словам Дмитрия Баженова, ведущего аналитика отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс Брокер», инвесторы покупают акции не так охотно. При этом независимый финансовый советник Александр Миллер в ходе онлайн-конференции Finam.ru заметил, что риски на отечественном рынке акций сейчас превышают дивидендную доходность.Претенденты на покупкуТем не менее, эксперты видят потенциал роста среди ряда «голубых фишек». По мнению Михаила Шульгина, начальника отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции», на горизонте 2-3 лет многие фишки выглядят привлекательно. «Из всех «голубых фишек» мы наиболее осторожно относимся сейчас к сталеварам, но на таком горизонте, пожалуй, даже они выглядят кандидатами в портфель», - заявляет эксперт. По его мнению, в настоящее время предпочтительнее смотрятся акции «ЛУКОЙЛа», «префы» «Татнефти», бумаги «Белуги», «Магнита», «ФосАгро», «Яндекса», Ozon, «Самолета». Помимо этого, он не исключает, что динамику лучше рынка могут показать представители сектора энергетики, в частности, «Россети Центр и Приволжье», «Россети Центр», «МРСК Урала» и «МОЭСК».В то же время Михаил Шульгин заметил, что бумаги «Сбербанка» также привлекательны для покупки и не являются дорогими на текущий момент, особенно с учетом возвращения к раскрытию отчетности и планам вернуться к выплате дивидендов в 2023 году. Согласно дивидендной политике «Сбербанк» планировал до 2023 года направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО, но эти планы скорректировались из-за экстраординарных событий, связанных с геополитикой. В связи с этим акционеры «Сбербанка» в июне одобрили решение не выплачивать дивиденды на обыкновенные и привилегированные акции. Таким образом, потенциальные дивидендные выплаты, которые могли составить около 28 рублей на акцию, остались внутри банка, докапитализировав его. «То есть само это решение не должно оказывать влияния на фундаментальную стоимость. Оно было обусловлено внешними факторами и не связано с изменением долгосрочной дивидендной политики. Это позволяет обеспечить устойчивое кредитование корпоративных и финансовых организаций в текущих условиях. По мере преодоления периода повышенной неопределенности можно ожидать возвращение «Сбербанка» к прежней дивидендной политике. Государство как основной акционер «Сбербанка» заинтересовано в пополнении бюджета за счет дивидендов и будет голосовать в совете директоров за выплаты, как только представится такая возможность. Мы считаем, что акции «Сбербанка» по-прежнему стоит рассматривать как привлекательную «дивидендную историю» с прицелом на 2023 год, на чем и базируем свою оценку. У нас есть актуальная идея по «Сбербанку». Цель - 156 рублей на обычку и 148 рублей на префы», - прокомментировал эксперт, отвечая на вопросы в ходе онлайн-конференции Finam.ru.Дмитрий Баженов из «КИТ Финанс Брокер» также считает, что если горизонт инвестирования составляет более 2-3 лет, то возможно стоит накапливать позиции в качественных активах. Эксперт советует присмотреться к таким бумагам, как «ЛУКОЙЛ», «Сбер», «ФосАгро», «НОВАТЭК», «АЛРОСА» и «Газпром нефть». При этом Дмитрий Донецкий, главный аналитик ИФК «Солид» представил довольно оптимистичные прогнозы по дивидендам «Сбера». Эксперт полагает, что по итогам текущего года чистая прибыль банка составит порядка 300 млрд рублей, что сулит дивиденды около 6,5 рублей за 2022 год, но основная ставка должна быть сделана на 2023 год, где дивиденды могут быть уже около 30 рублей. Среди прочих Дмитрий Донецкий выделяет также «НОВАТЭК» и «Самолет».Марат Райхель, инвестиционный консультант ФГ «Финам», в первую очередь выделяет бумаги, ориентированные на внутренний спрос («Магнит», «Сбер»), а также компании-экспортеры, которые продолжают избегать введения санкций со стороны Запада («ФосАгро», ГМК). По словам эксперта, на экспортеров негативно влияет сила рубля, но его прогнозируемое ослабление должно оказаться одним из драйверов роста.В свою очередь, Андрей Верников, независимый финансовый эксперт, рекомендует для покупки акции «Полюса», ВТБ, МТС и «Сбера».Какие компании выиграют от переориентации торговли на Восток?В условиях введения беспрецедентных западных санкций было принято решение переориентировать внешнюю стратегию России на Восток, что создает прочный фундамент для дальнейшего наращивания сотрудничества с неприсоединившимися к антироссийским санкциям странами. Среди этих государств находятся Китай, Индия, Иран, Пакистан, Бангладеш, Шри-Ланка, Вьетнам, Малайзия, Таиланд, Индонезия, а также другие государства Юго-Восточной Азии.Эксперты выделили ДВМП, GlobalTrans и «НОВАТЭК» в числе тех компаний, которые могут получить выгоду от переориентации торговли на Восток.Так, Михаил Шульгин из «Открытие Инвестиции» заметил, что ДВМП (FESCO) является лидером контейнерных перевозок через Дальний Восток РФ по внешнеторговым морским линиям в/из стран Азии и основная часть бизнеса FESCO сосредоточена на Дальнем Востоке, что позволяет извлекать выгоду из динамично растущих объемов торговых операций между РФ и странами Азии. По его словам, компания выступает одним из ключевых бенефициаров переориентации российской внешней торговли от Европы и США в пользу восточных стран.С мнением других экспертов можно ознакомиться здесь.Ждать ли волны делитистинга на российском рынке?Многие эксперты сходятся во мнении относительно того, что волны делистинга акций по примеру «Детского мира» не произойдет. Михаил Шульгин, в частности, отмечает, что показательной была история «Мать и дитя», которая, имея кипрскую прописку, смогла вернуться к выплате дивидендов. «Это обнадеживает, указывая на то, что другие компании с иностранной пропиской также могут рано или поздно решить свои вопросы. Кейс «Детского мира», скорее, специфическая история, нежели пример, которому массово последуют другие», - считает он.Андрей Верников при этом также заявляет, что волны делистинга не ждет, поскольку экономика России во втором полугодии 2023 года адаптируется к нынешним реалиям, а на будущее компании захотят сохранить свое присутствие не бирже.Как и другие эксперты, Марат Райхель из «Финама» не ожидает волны делистинга с Московской биржи. Он подчеркнул, что у «Детского Мира» несильно распространенный случай для нашего рынка с высоким количеством акций в свободном обращении и высокой долей иностранных инвесторов.Чего ждать инвесторам до конца года?По мнению Дмитрия Александрова, начальника управления аналитических исследований ИГ «ИВА Партнерс», ситуация вполне неопределенная, поскольку геополитику предсказать трудно, а управлять до конца года рынком будет, похоже, именно она. По его словам, в целом риски инвестиций остаются повышенными, но долгосрочные покупки возможны в ряде бумаг, однако надо быть готовыми к их просадке на 20% как норме колебаний.Поскольку геополитический фактор никуда не ушел, на рынке ожидается широкий боковик. Таким мнением в ходе онлайн-конференции Finam.ru поделился Дмитрий Баженов. С ним согласен и Андрей Верников, который также ждет широкого «боковика» и предлагает делать упор на покупку акций банковского сектора.Михаил Шульгин при этом полагает, что индекс МосБиржи может завершить год в диапазоне 2300-2500 пунктов. «Чего рынок сейчас совсем не учитывает, так это возможности возобновления переговорного процесса с Украиной. Если такой сценарий материализуется, это может стать драйвером роста. В остальном же, неудачи на фронте повышают риски новых волн мобилизации, что, безусловно, негатив для рынка», - заключил эксперт.