Решил выбрать из всех ТГК наиболее благополучную. И рассмотреть в качестве примера Цифры красноречивы. Формально все гуд. Стабильная прибыль и даже растущий денежный поток. Налоговая инспекция и потребители должны быть рады. А бизнес? А где же бизнес? Вы не хотите заняться таким бизнесом и сюда поинвестировать? Чтоб заработать 15 ярдов, здесь потрачено 76 ярдов за 5 лет. Неплохо. Наверное, здесь усредняются в падающей бумаге с пятью плечами. Осталось посчитать умным и образованным людям, когда здесь инвесторы вернут свои деньги, если так и будет идти далее. Лично мне такая математика не нужна. Ясно, что это на сегодня не бизнес и финансовый результат здесь никого не волнует. Видимо ждут очередного пришествия коммунизма. Млн.р Год Д.П. от опер. +% +див Покуп ка ОС Покуп. Компа ний Итого затрат СДП %выпл. Всего дивы Опер ЧП 11г 6922 -17005 -2 17007 -10085 2177.2 180.3 7017 3901 10 4194 -13099 -28.3 -13127.7 -8933.7 2102.5 168.3 8384 6516 09 2059 -14527.9 +95.9 -14432 -12373 1297 0 10400 8511 08 673 -16623 0 -16623 -15950 335.6 0 1032 1016 07 1115 -13787 -837 -14715 -13600 553.3 402 3810 2397 Всего 14963 -75904.7 750.6 сред 2992.6 -15180.94 150 Какая же возможна максимальная оценка. Допустим что и далее компания будет получать за год зарплаты В 7000 млн.р. Ясно, что половина, как обычно, необходимые для существования расходы. Значит максимум в год =3500 млн. Делим на 3 854 341, 4 млн.шт акций и имеем=0.000908 р. Перевод в курс даёт= 0.000908/12%=0.00756р Как видим биржа благоразумно ещё взяла маржу безопасности в 15%. Я бы в 50 % брал по 0.0045 р