Сегодня состоялось собрание акционеров Связьинвеста на котором была одобрен знаковый обмен активами с Ростелекомом. Ранее я писал, что исходя из планирующейся допэмиссии Связьинвеста для внесения госактивов, Ростелеком оценен в 160-170 рублей за акцию. Теперь мы видим, что мое предположение было верным: 29 июня 2012 года в Москве состоялось очное заседание Совета директоров ОАО «Связьинвест» (далее Общества). Совет директоров принял решение о том, что ОАО «Связьинвест» обменяет по договору мены принадлежащие Обществу 6 482 736 обыкновенных именных бездокументарных акций ЗАО «Скай Линк» на 56 287 425 обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО «Ростелеком», принадлежащих ООО «МОБИТЕЛ». В этом случае ОАО «Связьинвест» приобретёт 1,91% общего количества размещенных обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО «Ростелеком». Совет директоров утвердил цену приобретаемого Обществом пакета акций «Ростелекома», исходя из определенной независимым оценщиком его рыночной стоимости. Она составляет 9 400 000 000 (девять миллиардов четыреста миллионов) рублей. Делим 9 400 000 000 на 56 287 425, получаем 167 рублей за акцию. Итак, можно сделать несколько интересных выводов. 1. Оценка в 167 для двух разных сделок (допки Связьинвеста и обмена активами между Связьинвестом и Мобителом) совпала, что дает серьезный ориентир для оценки Ростелекома для слияния со Связьинвестом которое планируется после указанных выше событий. 2. Ernst&Young оценил в 2010 Скай-Линк в 9,4 млрд. рублей и сейчас оценка та же, а вот Ростелеком уже выше. При первой реорганизации оценка была 120 рублей за акцию. Видимо синергетический эффект от слияния с региональными телекомами учли. В то же время оценка для целей выкупа была 86 рублей. Многие считают, что и в этот раз будет так-же. Поправочный условный коэффициент 120,53/86,21=1,4 167/1,4=119 и эту цифру стоит учитывать. Но это все условные цифры может быть и 167, с другой стороны, префы оценят также как и обычку, соответственно потенциал огромный, при малом риске отмены реформы. 3. Увеличение доли Связьинвеста в Ростелекоме до 45,28% голосов, в любом случае лишь первый этап.