Влияние правительства Операции по покупке валюты Центробанком* увеличивают рублёвую ликвидность. Операции по внутреннему долгу до ноября ликвидность уменьшали, сейчас нейтральны. Суммарное влияние правительства на ликвидность становится слабо положительным (чёрная линия). * покупку валюты Центробанк относит к факторам влияния правительства, так как осуществляются они хотя и Центробанком, но в рамках «бюджетного правила». Влияние ЦБ Несмотря на усилия правительства, эффекта не будет, так как ЦБ зорко следит за его действиями и тщательно «зеркалирует» (выражении из лексикона ЦБ) его операции. То есть наращивание трат правительством, приводящее к росту ликвидности (проще говоря – к росту количества рублей в экономике), нейтрализуется обратными действиями ЦБ по изъятию ликвидности. Это ответ тем, кто надеется, что ускоренные траты правительства помогут экономике разогнаться: не дождётесь. В среднем за последние 12 месяцев прирост ликвидности нарастающим итогом с января 2011 года снизился до 591 млрд. рублей Ещё в январе 2018 года темпы прироста ликвидности были 957 млрд. рублей. Общий вывод: ЦБ старательно поддерживает невысокий уровень ликвидности банковского сектора. П.С. Для тех, кто использует Телеграм: Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2". В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ. Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ Подписывайтесь!