Напомню, почти сразу после победы Трампа (и после небольшого штормика в Азии) инвесторы быстро успокоились. Решили, что Трамп (в целом, не считая некоторых отдельных диких инициатив) принесет: снижение налогов, дерегуляцию, повышение расходов на инфраструктуру. И это дальше подстегнет экономический рост и рост фондового рынка. И были правы – спустя год после избрания мы видим рост экономики США, превышающий 3% во втором и третьем кварталах 2017. Только дело в том, что рост экономических показателей не заслуга Трампа. А заслуга скорее резкого скачка мировой экономики последнего года, который подтолкнул уверенность инвесторов и, соответственно, перешел на фондовые рынки. Трампу сильно повезло – он пришел в офис на падающей безработице и на растущих зарплатах и потребительском доверии. За одно только стоит сказать спасибо старику – что он не стал воплощать свои безумные популистские заявления об ограничении свободной торговли. Как и большинство своих обещаний до президентства, которые почти все обратились в тыкву, как только дед превратился в принцессу Белого Замка. Возьмем налоги, тут все так же скромно по сравнению с предвыборной истерикой. Общий объем предполагаемого сокращения налоговых доходов составит примерно $1,4 трлн за 10 лет, что никак не отразится на экономическом росте (ВВП за 10 лет получит дополнительные 0,8%). Весь этот праздник – за счет сокращения госрасходов на $2 трлн в течение последующих 10 лет и увеличения госдолга за тот же период на $10 трлн. Корпоративный налог Трамп обещал снизить с 35% до 15%, но в итоге, по закону, подписанному в декабре, оказалось 21%. Что касается дерегуляции, тут Трамп во время кампании соврал меньше всего: новые законы не подписываются, незаконченные инициативы Обамы саботируются. Налоги налогами, для текущего состояния американской экономики не требуется фискального стимула. Снижение налогов должно идти в связке с жесткой монетарной политикой и синхронно с решениями ФРС. Снижаем налоги – надо повышать ключевую ставку, такая закономерность. Все будет зависеть от предполагаемого главы ФРС, Джерома Пауэлла, кандидата от Трампа, который, скорее всего, займет кресло в феврале. Однако, как ожидают чуть меньше чем все, Пауэлл будет полным продолжателем Йеллен, ждем почти автоследование. Казалось бы, резкое смягчение налоговой политики в такое благоприятное для экономики США время выглядит нелогично (при том что в США даже после кризиса особо и не повышали налоги, темпы роста позволяли). Ну, как сказать. Как уже многие отметили, налоговый план Трампа принесет небывалую выгоду топовому 1% населения, что в принципе не может не сказаться позитивно на рынках.